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长白山净利增毛利降 管理输出与冰雪产业将是重点

长白山净利增毛利降 管理输出与冰雪产业将是重点

作者:
铭星冰雪
来源:
每日旅游新闻
发布时间:
2019-03-28 14:31
长白山净利增毛利降 管理输出与冰雪产业将是重点
 
    3月27日,长白山旅游股份有限公司(以下简称“长白山”)发布2018年年度报告。2018年1月至12月,长白山实现营业收入4.64亿元,较上年同期增长19.45%;实现归属于上市公司股东的净利润6762.99万元,同比减少4.47%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6677.42万元,同比减少1.97%。截至2018年12月31日,公司资产总额为12.659亿元,同比增长12.58%。
 
    长白山在2018年实现净利润增长的同时,毛利率却呈现整体下滑态势。此外,季节性明显的盈利特征也是长白山需要改善的一大问题。
 
    长白山毛利率整体下滑
 
    游客客运是长白山的核心业务,主要涉及长白山三景区内游客运输、旅游车辆租赁、停车场管理等业务。公司不仅拥有长白山三个景区道路运输独家经营权,还拥有省际包车资质,同时在区域内开展网约车业务。此外,2018年随着旺季山门售票功能的下移,公司还增加城区班线业务。
 
    在不断丰富、发展游客客运产品的努力下,长白山新开展的网约车“天池直达”业务在2018年取得了开门红,天池国旅“直通车”的业绩也实现了再增长。长白山游客客运业务2018年实现营收3.23亿元,占公司总营收的69.6%,同比增长7.57%。
 
    虽然游客客运占据长白山主营收的第一把交椅,但游客客运的毛利率并不是最高。数据显示,2018年游客客运营业成本1.63亿元,同比增长11.7%。毛利率为49.58%,低于旅行社业务56.18%的毛利率。但高毛利率的旅行社营收规模偏小,占公司总营收的5.48%,约2541.1万元
 
长白山主营业务营收、毛利率等财务数据
 
    长白山主营业务营收、毛利率等财务数据(来源:长白山公告截图)
 
    记者从年报数据中还发现,几大主营业务营收较上一年均有了明显增长,但除酒店业务的毛利率较上年实现增加以外,其他主营业务的毛利率均呈减少态势。数据显示,长白山2018年的毛利率较上年减少了4.11%。
 
    年报称,酒店管理业务布局多元化,公司与英国洲际酒店管理集团合作的皇冠假日品牌,长白山温泉皇冠假日酒店已成为长白山旅游的标志性酒店。酒店板块业务覆盖住宿、餐饮、会议服务以及旅游信息咨询等。2018年酒店业务实现营收4625.8万元,占营业收入的9.97%,同比增长25.83%;营业成本为4515.8万元,同比减少7.47%,毛利率为2.38%,同比增加35.14%。
 
    盈利具有明显季节性特征,2019年将加大冰雪产业布局
 
    分季度来看,长白山的盈利具有明显的季节性特征。2018年,长白山旅游在第一季度、第二季度和第三季度均为亏损,只有第三季度扭亏为盈,实现净利润1.1892亿元。长白山的这一特征与其所处的地理位置有着极大的关系,地处中国北部,长白山冬季寒冷且持续时间长,景区游客大都集中气候更为舒适的夏季,长白山每年第三季度的游客量所产生的旅游收入约占全年的60%左右。
 
长白山2018年分季度财务数据
长白山2018年分季度财务数据(来源:长白山公告截图)
 
    出于平衡淡旺季客流差异的考虑,拥有发展冰雪产业天然优势的长白山在2018年进军冰雪产业。当下,我国冰雪旅游正迎来黄金发展期,冰雪旅游已经成为大众旅游的热门选择。数据预测,2021年至2022年冰雪季,我国冰雪旅游人数将达到3.4亿人次,冰雪旅游收入将达到6800亿元。报告显示,持续加大冰雪产业的布局依然是长白山2019年的重要工作之一。
 
    盈利的明显季节性,除与地理位置、天气有关之外,还与公司的旅游产品单一格局有关。为打破单一格局,2019年,公司表示将在完善北景区 VR 动感视觉体验、“西景区直通车”等业务下功夫。旅行社板块则加快培育观望星空徒步骑行等特种旅游产品,重点围绕观日出、雪踏穿越、高端会务接待等高端业务的定制。
 
    分析认为,随着中朝关系的不断向好,中朝边境游日渐回暖,公司的旅游业务未来发展空间大,长白山旅游产品的丰富创新将不断释放业绩增量。
 
    此外,交通状况对于景区的客流量有着重要影响。分析认为,随着长白山飞机场二期扩建工程顺利推进,建成后年旅客吞吐量将由目前的70万提高至100万,2025年将达到200万。据悉,2019年夏航季将于3月31日起开始,在此期间,包括长白山在内的吉林省机场将新增多条航线。或得益于此,3月27日,长白山涨停,报收11.97元/股。
 
    又一管理输出项目落地
 
    在发布2018年年度报告的同时,长白山还发布公告称,公司全资子公司吉林省天池企业管理咨询有限公司(以下简称“天池企管”)和吉林省天池酒店管理有限责任公司(以下简称“天池酒店”)与吉林省露水河林业局(以下简称“露水河林业局”)就露水河长白山狩猎场经营和管理等事宜签订管理合同,合同期限为8年。
 
    因露水河林业局是吉林森工的控股企业,吉林森工是长白山的第二大股东,持有公司9.91%的股权,故此次交易构成关联交易。
 
    酒店、景区等的管理输出是长白山的一大重要战略,随着此次露水河狩猎场托管项目顺利落地,一定程度上加快了公司对周边特色景区管理输出步伐,丰富了长白山旅游线路的多样性,使得公司管理输出途径的衍生进一步加强。此次托管项目是公司利用二股东的资源实现协同发展的第一步,有利于提高公司盈利能力。
 
    在管理输出方面,长白山计划未来将继续利用长白山品牌影响和管理优势,通过整合周边特色景区资源,增加优质项目储备,注重“轻资产”运营,通过收购、托管、并购等多种方式进行广泛深入合作。与此同时,还要推进目前已有合作意向的项目顺利开展,提升业绩的同时增强长白山在资本市场的影响力。
 

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